משכנתא דרגה שנייה נחשבת ברוב המקרים כמשכנתא לכל מטרה והיא נלקחת למגוון של מטרות בהן:
שיפוץ נרחב בבית, סיוע לילד לקראת חתונה, טיול גדול בחו"ל או לכל הוצאה כספית אחרת הכרוכה בסכומי כסף גדולים. מבחינת בעל המשכנתא, משכנתא בדרגה שנייה הינה פחות חזקה מהראשונה ובמידה ומסיבה כלשהי קיים רצון לממש את המשכנתא כלומר למכור את הנכס, הרי שלבעלי המשכנתא הראשונה יש זכות ראשונים. לאחר החזר החוב, מקבל המלווה השני את הסכום שנותר.
משכנתא נוספת הניתנת על דירה עליה ישנה משכנתא בדרגת ביטחון ועדיפות גבוהה יותר נחשבת לחלשה יותר ביחס למשכנתא מדרגה ראשונה ובמצב בו הלווה אינו יכול להחזיר את חובותיו, הרי שלאחר מימוש הנכס, יוחזר החוב לפי סדר הקדימות שהינו החזר קודם לכל לבנק בו ממושכן הנכס בדרגה ראשונה ולאחר מכן לממשכן מדרגה שנייה.